Anexo les envio un pequeño material para que le sirva de soporte y consulta
El papel de la Gerencia financiera
EL PAPEL
DE LA GERENCIA FINANCIERA
Una
firma puede visualizar, en un determinado tiempo como una agregación de fondos
que proviene de diversas fuentes: inversionistas que compran acciones,
acreedores que le otorgan créditos y utilidades acumuladas en ejercicios
fiscales anteriores.
Tienen
múltiples usos:
En
activos fijos para la producción de bienes y servicios
En
inventarios para garantizar la producción y las ventas
Otros
en cuentas por cobrar y en cajas o en valores negociables, para asegurar las
transacciones y la liquidez necesaria.
Los
fondos de la firma son estáticos, en un momento dado, aunque el conjunto cambie
con el tiempo (flujos de fondos). Los fondos fluyen de manera continua a través
de toda la organización.
El
concepto de gerencia financiera o administración financiera implica que esos
flujos de fondos se manejen de acuerdo con algún plan preestablecido.
El
gerente financiero se responsabiliza por:
1)
Determinar el monto apropiado de fondos que debe manejar la organización (su
tamaño y su crecimiento)
2)
Definir el destino de los fondos hacia activos específicos de manera eficiente.
3)
Obtener fondos en las mejores condiciones posibles, determinando la composición
de los pasivos.
En el
pasado, el gerente financiero estaba encargado casi exclusivamente de la
función 3; hoy esta ligado con toda la organización. La combinación de factores
tales como la competencia creciente, la inflación persistente, la explosión
tecnológica, la preocupación nacional, los problemas del medio ambiente, la
sociedad, las regulaciones gubernamentales, las operaciones internacionales,
ligan al gerente financiero con los aspectos de la dirección general, y a su
vez estos factores han exigido a las empresas un grado de flexibilidad.
En la
medida en la cual los fondos se asignen equivocadamente, el crecimiento de la
economía será lento y en una época de escasez y de necesidades económicas
insatisfechas, van en detrimento en toda la sociedad.
El
gerente financiero a través de una optima asignación de fondos, contribuyen al
fortalecimiento de su firma, a la vitalidad y crecimiento de toda la economía.
EL
OBJETIVO DE LA FIRMA
El
manejo efectivo del flujo de fondo de la firma implica la existencia de un
objetivo (patrón que avala la decisión financiera). Aunque pueden existir
varios objetivos suponemos que la meta de la firma será la maximización de la
inversión de sus propietarios.
Cada
acción indica que su poseedor es propietario de la enésima parte de la
compañía, siendo “n” el número total de acciones emitidas, el valor de la impresión
del accionista, esta representado por el precio de cada acción en el mercado de
valores. Cuando no existe el mercado de valores, debe utilizarse los precios de
oportunidad de las acciones, analizando compañías similares que tienen sus
acciones en cotización.
MAXIMIZACION
DE UTILIDADES vs. MAXIMIZACION DE LA INVERSION
La
MAXIMIZACION DE UTILIDADES se tiene como el objetivo apropiados de la empresa
aunque no sea una meta tan inclusiva. El total de utilidades no es tan
importante como las ganancias por acción; la maximización de las ganancias por
acción tampoco es un objetivo plenamente satisfactorio porque no especifica en
tiempo de los retornos esperados.
Debe
tenerse en cuenta en el análisis de la estructura de los retornos en la escala
de tiempo.
Otro punto
débil de la maximización de las ganancias por acción, como objetivo, es que en
ningún momento se considera el riesgo implícito en una ganancia futura. Además,
una compañía será mas o menos riesgosa dependiendo de la relación en su
estructura de capital, entre deudas y disponibilidades, riesgo financiero, que
forma parte total para el inversionista.
Si el
objetivo fuera solo la maximización de las ganancias por acción, la firma nunca
pagaría dividendos, ya que por acción no constituye un objetivo satisfactorio
por si solo, en la medida por la cual el pago de dividendos pueda afectar el
valor de las acciones.
Por las
razones antes expuestas, la maximización de las ganancias por acción, como
objetivo de la sociedad, pueda no dar el mismo resultado que maximizar el
precio de la acción en el mercado. Tienen en cuenta este precio ganancias
presentes y futuras por acción y el momento en que se producen así los riesgos
asociados por ellas, políticas que tienen el manejo de dividendos y cualquier
otro factor que incida en el precio de las mismas. El precio en el mercado
sirve como índice en el desempeño de la firma.
ADMINISTRACION
vs. ACCIONISTAS
En una
sociedad de gran tamaño cuyas acciones estén muy diversificadas, los
accionistas tienen un mínimo control y poca influencia sobre las operaciones de
la organización. En ocasiones se dice que los gerentes son “satisfadores” y no
“maximizadores”. La gerencia tiene que comportarse de manera razonable y
consistente con la maximización de capital de los accionistas para sobrevivir
en el largo plazo, aunque los objetivos de las dos partes no tienen porque ser
los mismos.
UNA META
NORMATIVA
La
maximización del capital de los accionistas constituye una guía de como debe
actuar una firma en un sentido normativo o ideal. El propósito de los mercados
de capitales es la asignación eficiente de ahorros en una economía.
La
asignación de ahorros en una economía se hace, en general, sobre la base de un
retorno y un riesgo esperado.
El
proceso de equilibrio por medio del cual se asignan los ahorros en una economía
se basa en un retorno y un riesgo esperado. Manteniendo los riesgos constantes
usará los fondos aquellas unidades económicas (firmas de negocios,
instituciones financieras, gobierno, etc.) que estén dispuestos a pagar él más
alto interés.
Las
unidades económicas que ofrezcan los intereses más altos tendrán las
oportunidades de inversión más promisorias.
La
maximización de la inversión de los accionistas incluye el balance que hacen el
mercado entre el riesgo y el retorno, punto clave para asignar los fondos entre
y dentro de las firmas.
La
gerencia no es que deba ignorar la responsabilidad social, en cuanto se
relacione con las firmas de negocios, tales como la protección al consumidor y
salarios justos.
El
concepto de responsabilidad social recae en forma desigual sobre diferentes
empresas, en algunas oportunidades entra en conflicto con el objetivo de
maximización del capital.
Muchos
conceptúan que a la gerencia no se la debe llamarse para resolver el conflicto
mencionado, se cree que la sociedad es la que debe tomar las decisiones
necesarias actuando a través del Parlamento y de otros organismos
representativos del gobierno.
FUNCION
DEL GERENTE FINANCIERO
El
gerente financiero le incumbe:
1 - La
asignación eficiente de fondos dentro de la organización.
2 - La
obtención de fondos en términos más favorables posibles.
Estas
funciones ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los accionistas.
Forma
parte de la primera función, la determinación del monto total de fondos que
emplee la organización. El gerente financiero usa en la asignación y obtención
de fondos herramientas de análisis, planeación y control. Debe planear con el
fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente, proyectar fondos de
flujo de caja y determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la
situación financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones planea
para tener una liquidez adecuada.
Deben
establecer ciertas normas con el fin de controlar el desempeño de sus
funciones, se usan para comparar el desempeño real con el desempeño planeado.
ASIGNACION
DE FONDOS
Debe
hacerse de acuerdo al objetivo subyacente de la firma, maximizar la inversión
de los accionistas.
Nuestra
preocupación se centra en el estudio de alternativas para administrar
eficientemente los activos corrientes con el fin de maximizar la rentabilidad
de los fondos ligados a ellos.
El
nivel óptimo de un activo corriente depende de la rentabilidad y flexibilidad
asociada con ese nivel en elección con el costo de mantenerlo.
La
asignación de fondos entre diferentes activos fijos están considerados como
inversiones de capital. El presupuesto de capital incluye la asignación de
capital a propuesta de inversión de beneficio que se percibirán en el futuro.
Cuando
incluya componentes de activos fijos se tratará como parte de las decisiones
asociadas con el presupuesto de capital.
El
crecimiento de una firma puede ser interno, externo o mixto además de ser
nacional o internacional.
En
síntesis, la asignación de fondos dentro de la firma determina el monto total
de activos de las mismas, la composición de sus activos y el negocio-riesgo que
se tenga. Todos estos factores tienen una influencia importante sobre el valor
de la firma.
OBTENCION
DE FONDOS
Es la
segunda función de la gerencia financiera, desde variedades de fuentes de
fondos cada una con cierta características tales como, costos, vencimientos,
disponibilidad, gravámenes sobre los activos y otras condiciones impuesta por
los proveedores de capital.
El
gerente financiero debe determinar la mejor mezcla de fondos, considerarse sus
implicaciones sobre el capital de los accionistas. Se considera a la estructura
de capital más apropiada para la firma y se explora el concepto de “palanca
financiera”, para entender mejor los riegos financieros y sus interrelaciones
con los riegos operativos, además se analizan las utilidades retenidas como
fuente de fondos, debido a que ésta fuente se conforma con dividendos no
percibidos por los accionistas, las políticas del manejo se mezclan con las
políticas financieras y viceversa.
La
administración financiera se responsabiliza por la adquisición de fondos y su
asignación dentro de la firma.
Funcion
de la gerencia financieraPresentation
Transcript
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1. FUNCION DE LA GERENCIA
FINANCIERASe parte de el Balance general que representa la realidad de la
empresa en un momento determinado y es el reflejo de las decisiones que se
hayan tomado en el pasado.El GERENTE FINANCIERO tiene como función principal
administrar el Balance general de la empresa.Se le asigna al área financiera de
las empresas 3 RESPONSABILIDADES:1. DECISIONES DE FINANCIACIÓN: es definir el
origen de los recursos(pasivo y patrimonio). Determina la estructura financiera
de la empresa donde se definen cuales son las fuentes de los recursos para
financiar los activos. Se define la estructura de capital que es la proporción
entre pasivo y patrimonio.La conclusión principal de estas decisiones es el
costo de capital que utiliza la empresa, básico para calcular el valor agregado
y evaluar los proyectos de inversión de la empresa.
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2. 2.DECISIONES DE INVERSION: es para
determinar el uso de los recursos (activo), definir el tamaño de la empresa es
decir determinar los activos necesarios para la operación optima de la empresa,
según los objetivos planteados por los propietarios.Para el cumplimiento de
estas funciones el administrador financiero participa en: Las decisiones sobre
políticas de liquidez, de crédito y de inventarios en lo atinente al activo
corriente.Las decisiones sobre la disponibilidad de activos fijos para el
desarrollo del objeto social de la empresa.
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3. 3. DECISIONES OPERATIVAS: Es
planear la forma de combinar recursos para producir bienes y servicios que son
vendidos y luego cobrados.Participa en la planeación de la empresa, es decir
analizar los objetivos, estrategias y proyectos que se deben llevar a cabo para
alcanzar la visión del negocio.La toma de cada una de estas decisiones debe
relacionarse con los objetivos de la empresa y la combinación optima de las 3
maximizara el valor de la empresa para los propietarios. La función financiera
se involucra con todas las áreas de la empresa y participa en el análisis de
todas las decisiones que comprometan el futuro del negocio.
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4. OBJETIVO DE LA GERENCIA
FINANCIERAEs maximizar el valor de mercado de la empresa, para que así guie sus
decisiones financieras.Las relaciones que hay entre el objetivo del gerente
financiero con las funciones que debe cumplir y los objetivos de la empresa
son:EL GERENTE FINANCIERO Y EL OBJETIVO DE SUPERVIVENCIA DE LA EMPRESA: este
objetivo esta relacionado con la liquidez de la empresa a corto plazo y su
capacidad para responder los compromisos.EL GERENTE FINANCIERO Y EL OBJETIVO DE
GENERACION DE UTILIDADES DE LA EMPRESA: se relaciona directamente con las áreas
de operación (producción y ventas) y el aporte del gerente financiero.EL
GERENTE FINANCIERO Y EL OBJETIVO DE CRECIMIENTO DE LA EMPRESA: su cumplimiento
esta en relación directa con la administración de inversión y la distribución
de utilidades.
FUNCIONES DE GERENCIAGERENTE GENERAL (Carlos Andrés Vásquez
R.)
Las funciones del Gerente General son:
•
Contratar todas las posiciones gerenciales.
•
Realizar evaluaciones periódicas acerca del cumplimiento de
lasfunciones de los diferentes departamentos.
•
Planear y desarrollar metas a corto y largo plazo junto
conobjetivos anuales y entregar las proyecciones de dichas metaspara la
aprobación de los gerentes corporativos.
•
Coordinar con las oficinas administrativas para asegurar que
losregistros y sus análisis se están llevando correctamente.
•
Crear y mantener buenas relaciones con los clientes,
gerentescorporativos y proveedores para mantener el buenfuncionamiento de la
empresa.
•
Lograr que las personas quieran hacer lo que tienen que
hacery no hacer lo que ellas quieren hacer.
GERENTE FINANCIERO (Jaiderson Arango
Ruíz)
El administrador financiero juega un
papel importante en la empresa,sus funciones y su objetivo pueden evaluarse con
respecto a losEstados financieros Básicos. Sus tres funciones primarias son:
o
El análisis de datos financieros
o
La determinación de la estructura deactivos de la empresa
o
La fijación de la estructura de capital
1. Análisis de datos financieros
Esta función se refiere a la transformación de datos
financieros a unaforma que puedan utilizarse para controlar la posición
financiera de laempresa, a hacer planes para financiamientos futuros, evaluar
lanecesidad para incrementar la capacidad productiva y a determinar
elfinanciamiento adicional que se requiera.
2. Determinación de la estructura de activos de la empresa
El administrador financiero debe determinar tanto la
composición,como el tipo de activos que se encuentran en el Balance de la
